Capítulo XIII. Ayuda externa e inversión extranjera

Los flujos financieros hacia los países en desarrollo adoptan principalmente dos formas: la ayuda de los gobiernos extranjeros, que se suele denominar asistencia oficial para el desarrollo, y la inversión de empresas privadas extranjeras, conocida como flujos de capital privado.

Asistencia oficial para el desarrollo

Después de la segunda guerra mundial y hasta principios de los años noventa, la principal fuente de financiamiento externo para los países en desarrollo era la asistencia oficial para el desarrollo proporcionada por los gobiernos de los países de ingreso alto, que consistía en ayuda alimentaria, socorro en casos de emergencia, asistencia técnica, actividades de mantenimiento de la paz y financiamiento para proyectos de construcción. Los países donantes actúan impulsados por el deseo de apoyar a sus aliados políticos y socios comerciales, ampliar los mercados para sus exportaciones y reducir la pobreza y los conflictos militares que amenazan la seguridad internacional. Después del desmembramiento de la Unión Soviética, las antiguas economías de planificación centralizada también comenzaron a recibir asistencia oficial, destinada, fundamentalmente, a respaldar las reformas del mercado. En el Cuadro 13.1 se observan los montos de asistencia oficial neta suministrada a los países en desarrollo y en transición por los países miembros de la Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) en 1996.

Cuadro 13.1
Flujos netos de capital provenientes de los países de la OCDE, 1996 (millones de dólares estadounidenses)

	Asistencia oficial		Flujos de capital privado
			Total		Inversión extranjera directa		Inversiones de cartera
	Total hacia los países en desarrollo	Total hacia los países en transición	Total hacia los países en desarrollo	Total hacia los países en transición	Total hacia los países en desarrollo	Total hacia los países en transición	Total hacia los países en desarrollo	Total hacia los países en transición
Alemania	7.601	1.329	12.336	4.671	3.456	3.648	6.980	171
Australia	1.121	10	0	0	0	0	0	0
Austria	557	226	938	355	247	355	0	0
Bélgica	913	70	4.528	4.109	461	169	4.194	4.007
Canadá	1.795	181	1.859	3	2.024	0	-154	0
Dinamarca	1.722	120	188	248	199	248	0	0
España	1.251	2	2.865	-102	2.865	-102	0	0
Estados Unidos	9.377	1.694	42.848	2.652	23.430	2.226	19.472	578
Finlandia	408	57	472	146	257	194	162	-64
Francia	7.451	709	11.115	4. 860	4.657	1.192	5.352	3.886
Irlanda	179	1	125	0	0	0	125	0
Italia	2.416	294	289	218	457	153	1.642	706
Japón	9.439	184	27.469	1.928	8.573	1.315	19.981	1.652
Luxemburgo	82	2	0	0	0	0	0	0
Noruega	1.311	50	294	-193	202	-201	0	0
Nueva Zelandia	122	0	9	0	9	0	0	0
Países Bajos	3.246	13	5.858	-36	6.225	45	-912	-78
Portugal	218	18	593	-4	482	3	0	0
Reino Unido	3.199	362	18.196	3.952	5.852	390	12.120	3 500
Suecia	1.999	178	-17	-107	339	-84	0	0
Suiza	1.026	97	395	705	1.316	705	-583	0
Total	55.485	5.596	130.360	23.406	61.051	10.255	68.963	14.358
Nota: Las cifras negativas en el cuadro indican la salida neta de capitales con destino a los respectivos países de la OCDE. El total de flujos de capitales privados puede ser mayor o menor que la suma de la inversión extranjera directa y las inversiones de cartera porque incluye también corrientes más pequeñas de capital, como los créditos privados a la exportación, las donaciones de las instituciones no gubernamentales y otros.

Como promedio, los países donantes que aparecen en el Cuadro 13.1 destinan a la asistencia oficial para el desarrollo alrededor de un tercio del 1% del producto interno bruto (PIB) de todos ellos juntos. Se puede utilizar el Cuadro 14.1 y el Cuadro de datos 1 para calcular qué países dedican porcentajes mayores o menores de su PIB a este tipo de asistencia.

La asistencia oficial a los países en desarrollo y los países en transición tiene tres componentes principales:

• Las donaciones, que no se devuelven.
• Los préstamos en condiciones concesionarias, que se deben reembolsar, pero a tasas de interés más bajas y plazos más largos que los préstamos bancarios comerciales.
• Las contribuciones a instituciones multilaterales que promueven el desarrollo, como las Naciones Unidas, el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y los bancos regionales de desarrollo (Banco Asiático de Desarrollo, Banco Africano de Desarrollo, Banco Interamericano de Desarrollo).

Las donaciones representan entre el 95% y el 100% de la asistencia oficial que proporciona la mayoría de los países donantes. Sin embargo, la mayor parte de la asistencia oficial es ayuda "vinculada", es decir que los receptores tienen que adquirir bienes y servicios del país o del grupo específico de países donantes. Los acuerdos de vinculación pueden impedir que un receptor malverse o administre mal los fondos recibidos, pero también pueden reducir el valor de la ayuda si están motivados por el deseo de beneficiar a los proveedores de determinados países e impiden a los receptores adquirir bienes al precio más bajo. La asistencia oficial también puede estar "vinculada" cuando se le impone alguna condición, como ocurre con la ayuda a los países en transición. Como esta condicionalidad se vincula a la rapidez de las reformas del mercado, las economías que están llevando adelante velozmente el proceso de reforma, como la República Checa y Polonia, reciben más asistencia oficial (en relación con su población y su PIB) que las que están menos preparadas para ello (véase el Cuadro de datos 3).

Flujos de capital privado

Mientras que la asistencia oficial para los países en desarrollo apenas varió en los años noventa, los flujos privados netos de capital se cuadruplicaron, aproximadamente, entre 1990 y 1994, y superaron con creces los flujos oficiales (Gráfico 13.1). La estructura de los flujos privados también se modificó notablemente: del predominio de los préstamos bancarios se pasó al de la inversión extranjera directa y las inversiones de cartera (véase el Cuadro 13.1). La participación de la inversión extranjera directa en los países en desarrollo ha aumentado hasta superar un tercio de la inversión extranjera directa mundial, impulsada por el rápido crecimiento de las empresas multinacionales y alentada por la liberalización de los mercados y las perspectivas de crecimiento económico de varios países en desarrollo.

El mundo en desarrollo se estÁintegrando más en los mercados de capitales mundiales, pero el nivel de integración varía ampliamente de un país a otro. En 1990-94, alrededor del 90% de los flujos de capital privado hacia los países en desarrollo se concentraba sólo en 12 países (Gráfico 13.2). En el Cuadro de datos 3 se puede observar la distribución de la inversión extranjera directa en 1996. Al menos la mitad de los países en desarrollo recibe escasa o ninguna inversión de este tipo.

Como suelen resultar menos interesantes para los inversionistas extranjeros, los países africanos pobres siguen perdiendo las oportunidades de crecimiento facilitadas por los flujos de capital extranjero. La exclusión efectiva de estos países del proceso de globalización puede profundizar aún más las diferencias internacionales.

Los países en desarrollo que más atraen corrientes de capital privado se caracterizan por tener un clima favorable para la inversión, es decir, condiciones económicas propicias, con elementos tales como un régimen político estable, buenas perspectivas de crecimiento económico, fácil convertibilidad de la moneda nacional y una regulación gubernamental liberal. Una inversión extranjera importante ayuda a estos países a romper el círculo vicioso de la pobreza (véase el Capítulo 6) sin aumentar su deuda externa. Además, la inversión extranjera directa suele ir acompañada de tecnología avanzada, conocimientos especializados sobre administración y comercialización, y mayor facilidad en el acceso a los mercados de exportación. La competencia entre compañías extranjeras y nacionales también contribuye a aumentar la competitividad de los mercados y la eficiencia de las economías de los países.

Sin embargo, el aumento de la movilidad internacional del capital tiene sus riesgos. Si los inversionistas privados (sean extranjeros o nacionales) repentinamente pierden confianza en la estabilidad y las perspectivas de crecimiento de un país, pueden retirar el capital con más rapidez. En este sentido, las inversiones de cartera son mucho más peligrosas que la inversión extranjera directa, porque es mucho más probable que los inversionistas de cartera —quienes poseen sólo una pequeña cantidad de acciones de una compañía y tienen poca o ninguna influencia en su gestión— procuren deshacerse de las acciones al primer indicio o sospecha de que las ganancias pueden disminuir. Algunos expertos consideran que la crisis financiera de Asia oriental de 1997 constituye un ejemplo de las consecuencias negativas de la excesiva movilidad del capital.

En muchos casos, los flujos de capital privado hacia los países en transición de Europa y Asia central se frenan ante la incertidumbre sobre derechos de propiedad, inflación, impuestos, controles de precios, regulación de exportaciones e importaciones, y otros aspectos económicos. Como resultado, los flujos de capital privado hacia estos países siguen siendo relativamente escasos, como lo demuestra el hecho de que representaron sólo el 13%, aproximadamente, del total dirigido hacia los países en desarrollo en 1990-95. Por otra parte, la distribución de estos flujos ha sido muy despareja. Los países donde las reformas del mercado parecen estar más adelantada —las Repúblicas Checa y Eslovaca, Hungría y Polonia— atrajeron casi tres cuartos de la inversión extranjera en este grupo de países (véase el Cuadro de datos 3). La distribución de la inversión extranjera directa entre algunos países en transición también figura en el Cuadro 13.2.

Cuadro 13.2
Inversión extranjera directa en algunos países en transición, 1991-96 (millones de dólares estadounidenses)

Aun cuando algunos países han podido aprovechar la inversión extranjera para paliar las dificultades del período de transición, Rusia, junto con otros países de la ex Unión Soviética, ha sufrido la salida, en su mayor parte ilegal, de ingentes volúmenes de capital. Si la salida ilegal de los años noventa se recogiera en las estadísticas, las cifras correspondientes a la afluencia neta de capital hacia estos países serían negativas. Según algunas estimaciones, entre 1993-97 salieron de Rusia capitales por más de $110.000 millones. La fuga de capitales que sufre Rusia en la actualidad es el mayor obstáculo para su desarrollo económico. Esta situación subraya la importancia de la creación de un clima favorable a la inversión, fundamental no sólo para atraer inversionistas extranjeros sino, lo que es más importante aún, para impedir y revertir la fuga de capitales nacionales.