Mevcut Durum Değerlendirmesi
Son altı aylık dönemde Yükselen Piyasalar ve Gelişmekte Olan Ekonomiler azalan sermaye akışları, yavaşlayan küresel ticaret ve emtia fiyatlarındaki oynaklık gibi olumsuzluklar ile karşı karşıya kalmışlardır. Türkiye’de, bu faktörlerin yanında birikmiş makroekonomik dengesizlikler, politika algısındaki zayıflık ve yaşanan uluslararası gerginlikler Lirada değer kaybını ve sermaye çıkışlarını tetiklemiştir.
Piyasadaki oynaklık Ağustos ayından bu yana hafiflemiş ve Liranın tekrar değer kazanmaya başlaması ile birlikte dış dengesizlikler azalmıştır. Ancak Türkiye’nin dış finansal durumu halen kırılgan durumdadır ve piyasadaki risk algıları yüksek düzeydedir. Piyasa oynaklığı aynı zamanda yüksek enflasyon, azalan talep ve arz tarandaki kaydadeğer düzeltmeler yoluyla reel sektörü de etkilemiştir.
Arz yönlü düzeltmeler, kur riskleri dahil olmak üzere artan şirket borçları ile birlikte şirketlerin mali durumu ve likidite ile ilgili endişeleri arttırmıştır. Bunun etkileri sektörler arasında değişkenlik göstermektedir; ticarete konu olmayan sektörler en fazla etkilenirken, ihracatı güçlü olan imalat sektörleri direncini korumaktadır. Şirketlerdekiyükselen finansal stres seviyeleri bankacılık sektörünün kırılganlıklarını daha da arttırmıştır.
Likidite yönetimi, para politikasında sıkılaşma ve şirket borçlarına ilişkin kırılganlıkların ele alınması dahil olmak üzere zamanında alınan politika önlemleri daha sert bir düzeltmenin önlenmesine yardımcı olmuştur.
